力盛体育背后的“老本盛宴”：变更回购股份用途拟实施股权激勉 实控东说念主之子年仅31岁即出任总司理

　　出品：新浪财经上市公司究诘院

　　作家：君

　　3月14日，力盛体育对《2023年度向特定对象刊行A股股票预案》（下称“定增预案”）进行第三次修改，预测召募资金鸿沟下调至3.3亿元，其中“补充流动资金”技俩被全盘砍掉，鲁殿灵光的“海南新动力汽车体验中心国外赛车场技俩”也被削减了3000万元。

　　同日，力盛体育还将回购股份用途变更为“实施股权激勉计较或职工捏股计较”。有真谛的是，上次股权激勉计较中，六成股票期权齐进了高管的腰包。

　　功绩上，2020-2023年，公司已贯穿4年扣非后亏蚀，累计亏蚀额高达3.44亿元。2024年，公司预测延亏，扣非后净亏蚀4835.22万元。

　　深陷捏续亏蚀泥潭 未弥补亏蚀超1亿元

　　公开府上显现，力盛体育是中国数字体育、全民健身的领跑者，起首的汽车训诲运营行状商，2017年3月于深交所主板首发上市。

　　公司专注于体育训诲业务开展，围绕赛事IP、空间和数字化三伟业务板块，以体育赛事探求、体育俱乐部探求、训诲场馆探求、体育装备制造与销售、阛阓营销行状与数字体育为主要探求业务。

　　收入端，2021-2023年、2024年1-9月（下称“陈说期”），公司划分终了贸易收入2.81亿元、2.58亿元、4.05亿元、3.33亿元，同比变动40.37%、-8.04%、56.86%、20.68%，全体呈快速增长趋势，但尚未收复至2019年时的收入水平。

　　2021年，公司以“体育数字化”行状为切入点，在“流量运营+数字行状”的双轮滥觞花样下，捏续布局“全民健身”“体育教练”及“东说念主工智能数字体育”鸿沟，束缚完善三大行状产物线。诚然公司屡次暗示将“捏续热心并参加VR/MR及东说念主工智能鸿沟的期间迭代升级”，但从事实上来看，其研发用度及用度率却在逐年下滑。

　　陈说期内，公司研发用度划分为1440.43万元、1321.12万元、1304.60万元、877.56万元，划分同比变动-1.41%、-8.28%、-1.25%、2.36%，已贯穿三年下滑，仅2024年上半年小幅回升；研发用度率划分为5.13%、5.11%、3.22%、2.64%，呈现逐年下滑趋势。

　　2023年，公司数字体育业求终了收入1091.42万元，较2022年翻了9倍，占总营收比例从0.48%飞腾至2.69%。但到了2024年上半年，该业务收入仅74.66万元，降幅高达90%，对总营收孝敬险些不错忽略不计，“三驾马车”只剩下两架。

　　有真谛的是，2024年11月，公司与首彩科技签署《计谋相助框架左券》，拟开展彩票业务。公告显现，两边决定建立计谋相助伙伴干系，终了上风互补，在彩票业务相助以及品牌试验等方面开展全面相助。

　　利润端，陈说期内，公司划分终了净利润0.17亿元、-0.64亿元、-1.68亿元、0.33亿元，同比变动142.73%、-485.41%、-158.08%、43.87%；终了扣非后归母净利润-0.09亿元、-0.76亿元、-1.96亿元、0.12亿元，同比变动86.22%、-774.58%、-155.96%、1786.51%。

　　功绩预报公告显现，公司2024年预测净亏蚀2800万元，扣非后净亏蚀4835.22万元，主要系计提长久股权投资减值准备2000万元、商誉减值损毁约1632万元。据此测算，甩掉2024年末，公司未弥补亏蚀预测将逾越1.5亿元。

　　《公公法》规章，公司未弥补的亏蚀达股本总数三分之一时，应当在两个月内召开临时股东会会议。

　　甩掉2023年末，公司经审计的未分派利润为-1.26亿元，对应实收股本为1.64亿元，未弥补亏蚀金额逾越实收股本总数的三分之一。但公司未按规章在上述事实发生之日起2个月内召开临时股东大会对商量事项进行审议，是否涉嫌违章须引起监管热心。

　　财富减值潜在的“暗雷”

　　连年来，力盛体育纵情鼓励投资并购，诚然收入鸿沟在捏续扩大，但亏蚀场面并未扭转，且背后潜伏的流动性风险也应获取敬爱。

　　2021年末，公司斥资1.77亿元收购杭州峻石捏有的悦动世界25%股权，并计入长久股权投资。

　　杭州峻石高兴，悦动世界在2022年度、2023年度、2024年度（以下简称“功绩高兴期”）净利润（以扣除非频频性损益前后孰低者为准）划分不低于1850万元、2850万元、5300万元。

　　悦动世界2022年、2023年划分终了净利润1500.49万元、-3114.54万元，均未能完凯旋绩高兴。但公司仅于2023年计提了长久股权投资减值损失1.47亿元，2022年未计提。

　　2024年，公司以悦动世界探求情况不足预期为由，拟阐述长久股权投资损失并计提长久股权投资减值准备金额共计约2000万元。

　　此笔往来存在诸多疑窦。

图源：天眼查

　　其一，据天眼查表露，杭州峻石成立于2021年8月，距离公司2021年12月发布收购公告，间隔时分仅4个月。同期，杭州峻石积年参保东说念主数均为0，甩掉现在实缴老本也为0，疑为空壳公司。

　　其二，公司在收购悦动世界前，其功绩已出现下滑迹象。悦动世界2020年的净利润为-152.73万元，尚未盈利，次年1-9月终了净利润808.57万元，扭亏为盈，但探求性现款流却净流出883.86万元，功绩信得过性存疑。

　　其三，甩掉评估基准日2020年12月31日，悦动世界净财富4387.86万元，评估价值为71236.02万元，升值率高达1523.48%。

图源：证监会网站

　　本次收购的财富评估机构沃克森，屡次因评估身手劣势、参数依据不足、冷落紧要风险成分等问题被处罚。2023年2月，中国证监会深证专员办对沃克森遴选出具警示函的监督经管要领。经查，沃克森里面经管、质地限制及落寞性均存在问题。那么，沃克森在力盛体育拟收购悦动世界股权技俩触及的财富价值评估技俩（沃克森国外评报字（2021）第2127号）中是否也存在问题？

　　其四，杭州峻石第一大股东上德实业、第二大股东正一投资，共计捏有其99%股份，先后于2024年11月、12月被向阳区东说念主民法院列为被履行东说念主，履行方向划分为1800万元、889.53万元。

　　除长久股权投资外，力盛体育潜伏的商誉减值风险也抑制小觑。

　　甩掉2024年9月末，公司商誉账面价值1.35亿元，占期末归母净财富的23.28%，占总财富的13.25%。其中，收购江西赛骑、上海擎速、Top Speed酿成的商誉账面价值划分为0、2407.4万元、1.1亿元。

　　2024年度，因上海擎速探求情况不足预期，公司拟计提商誉减值准备金额约1632万元。

　　有真谛的是，2023年进行商誉减值测试时，上海擎速账面价值4819.46万元，可回收金额4980万元，差额仅为160.54万元。公司经管层登第的关节参数为收入增长率0%、销售利润率22.35%。

　　北注协大众请示，上市公司商誉的减值凡俗触及较多的经管层判断及司帐计算，容易出现由于作弊或荒唐导致的紧要错报风险。为终了功绩对赌或掩饰并购高溢价订价问题，足下商誉减值计提是并购重组类上市公司财务作弊的常见技巧。

　　股份回购为了“捞钱”？

　　陈说期内，公司流动比率划分为2.04、1.92、1.43、1.42，速动比率划分为1.87、1.66、1.28、1.25，均呈逐年快速下滑趋势，反应出公司流动性趋紧。

　　甩掉2024年9月末，公司货币资金（含往来性金融财富）2.43亿元，短期借债1.54亿元，简略覆盖短债，但无间连年来捏续亏蚀的功绩情况来看，本体面对的财务压力并不小。

　　2025年3月14日，公司绝交2021年非公拓荒行股票召募资金投资技俩“赛卡定约连锁场馆技俩”，并将技俩尚未使用的召募资金1.68亿元长久补充流动资金，用于公司平淡探求。

　　同日，公司对定增预案进行第三次转换，拟召募资金总数调减为3.3亿元，其中，“海南新动力汽车体验中心国外赛车场技俩”拟参加召募资金金额3.3亿元，原1.38亿元“补充流动资金”技俩被取消。

　　值得一提的是，在2023年4月发布的第一版预案中，公司原计较募资6亿元，划分参加“海南新动力汽车体验中心国外赛车场技俩”3.6亿元，“东说念主工智能数字体育技俩”1亿元，“补充流动资金”1.4亿元。

　　历程深交所两轮问询后，公司于2023年11月对定增预案进行二次转换，“东说念主工智能数字体育技俩”被取消，“补充流动资金”技俩调减200万元。

　　同日，力盛体育还对回购股份用途进行调度，由原计较“本次回购股份用于顾惜公司价值及股东权利所必需”变更为“本次回购股份将用于实施股权激勉计较或职工捏股计较”。

　　据悉，2024年2月8日至3月21日，公司累计通过网络竞价往来回购公司股份193.35万股，占那时公司总股本的1.18%，最高成交价为11.86元/股，最低成交价为8.59元/股，成交总金额为2000.49万元。

　　有真谛的是，此种步履已非初次，本次不外是“故技重施”。公司上次实施股权激勉计较，恰是通过先回购股份，再变更其用途的样式进行的。

图源：公司公告

　　2021年股票期权激勉计较初次授予激勉对象名单中，5名高管分走了六成股票期权，划分为总司理余星宇、副总司理兼董事会文书顾晓江、副总司理卢凌云、副总司理张祖坤及财务总监陈平；行权价钱为每股13.69元。

　　2024年9月，公司董事会换届选举，余星宇保留董事职务，实控东说念主夏青之子出任董事兼总司理，年仅31岁；11月顾晓江辞去公司副总司理兼董事会文书职务，12月公司遴聘马笑为公司副总司理兼董事会文书；陈平、张祖坤、卢凌云仍担任原职务。

图源：公司公告

　　一方面是开展股权激勉，另一方面是实控东说念主减捏“捞钱”。2021年-2022年，公司实控东说念主夏青过火一致行径东说念主赛赛投资接连进行了三次减捏，累计减捏公司股份1212.38万股，套现款额高达1.54亿元，赚得可谓是“盆满钵满”。

　　据公司表露，赛赛投资为夏青、余朝旭和夏子共同投资，划分捏股20%、60%、20%；夏青与余朝旭系鸳侣干系，夏子系夏青、余朝旭之女。

　　先回购股份拉高股价，再变更其用途为股权激勉，不仅不错向高管运送利益，还能助实控东说念主顺便完成高位减捏套现，力盛体育此番套路之精彩绝伦令东说念主目瞪口结。

　　这次变更回购股份用途是否是下一场“馋嘴盛宴”的序幕？

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背负裁剪：公司不雅察